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近10年來首次出現負增長!影響包裝紙走勢的關鍵因素是它!

發布時間:2019/4/18 來源:海南印刷廠_海口印刷廠_三亞印刷_海南首選印刷廠商_海口嘉龍彩色印刷廠有限公司
  主題一:中國包裝紙變局中的機遇與挑戰
 
  1、2018年中國箱板紙瓦楞紙總產量約4688.9萬噸,同比下降5.08%,白紙板(白卡+白板紙)產量1627.3萬噸,同比下降7%。這是近10多年來包裝紙產業首次出現負增長。
 
  原因:1.需求減弱,開工率下降;2.產能淘汰其他因素:價格下行,進口紙增加。
 
  另外從全球范圍相比,中國包裝紙生產商當前生產現金成本高昂,主要在漿紙原料價格高昂。
 
  2、據統計局數據顯示,2018年末早知行業利潤同比下降32.62%,庫存同比增長8.65%。2018年末,紙制品加工行業利潤同比下降18.07%。
 
  3、隨著產能淘汰,國內中小造紙企業數量持續減少,落后產能淘汰為大型紙廠擴張騰挪空間,
 
  2017-2018年箱板瓦楞紙進口量持續攀升,據統計,2018年進口量增加近60%。(關注進口量)
 
  4、瓦楞紙現狀和趨勢:
 
  2017年成為近十年產銷量的高點,同期市場價格飆升高位。2018年產銷量雙雙下降,但產能保持擴張趨勢,2019年需求與18年預計持平,如經濟預期好轉,中美貿易談判,國內經濟政策刺激等。從開工率來看,19年仍然不樂觀;需求持穩,進口壓力,廢紙原料不足的情況,及后續新投產壓力,所以開工率依然不看好。
 
  5、原料問題:提升國廢回收量,國廢刨除出口用紙,國內的廢紙回收率達到80%以上,提升空間有限。
 
  解決途徑:出口減少,國內消費增多;適量增加原生紙漿,箱板瓦楞紙可以用原生漿,在北美箱板紙原生漿比例占70%左右,因為那里本色漿價格非常低,國內比較難以實現;擠出小型紙廠,國內20萬噸以下的小型紙廠產能在1000-1500萬噸。
 
  6、其他問題:難以避免成本高企問題,紙價成本難以回到低位時代,產業量整合度提高,橫向縱向。終端采購模式改變:確定性,可預期,可循環。白紙板市場18年產量減少7%,白卡與灰底白價差18年呈現縮減趨勢,1是18年白卡市場競爭無序,價格低,灰底板由于進口廢紙原因價格較為堅挺。
 
  7、趨勢:灰底白板紙市場容量將縮減至相對穩定的地位,灰底白板紙產能縮減將為白卡紙生產商的有序競爭挪騰空間;終端用戶更重視白紙板包裝輕量化改善,瓦楞紙的輕量化改善有限,主要注重在小盒子的包裝,重度包裝訴求。
 
  主題二:把握周期贏在漲跌——中國紙業大數據
 
  1、紙和紙板產量,2017年年產量11130萬噸,2008-2017年產銷量增長3.77%,2018年產量增長有所回落。
 
  2、人均消費對比:中國人均用紙兩78kg,發達國家人均用紙200kg,印度人均用紙9kg,結構有所側重,市場空間仍保持樂觀。
 
  3、企業數量,紙張企業2800家,紙制品企業3882家,印刷企業10.5萬家,包裝企業30萬家。造紙大省,CR4占比62%,分為山東、廣東、浙江、江蘇。發展趨向中部流動;浙江成為特種紙研產基地;富陽、金華等紙企基地悄然遷徙。
 
  4、包裝紙與GDP發展正相關,瓦楞、箱板、白板紙已經占到65%以上;全球造紙的增長主要來自包裝用紙的增長,紙質包裝未來仍將順應電商的迅猛發展。2018年包裝用質量超過7000萬噸,2017年包裹量400億個,紙類140億個,2018年包裹數量500億個。
 
  5、2018年國內紙漿產量7200萬噸,國內:廢紙漿5500萬噸,回收率48.5%,回收利用率70%,國產木漿1100萬噸,增速7%。
 
  6、紙企數量下降,行業集中度提升。從2010年開始急速減少,2016年加大環保督查,2017年實施排污許可,2018年注重地區規劃;2010-2016年造紙行業共淘汰落后產能4000萬噸,2017年排污許可證實施是紙業進一步淘汰落后產能的重要手段。
 
  7、各紙品企業的產業集中度情況:
 
  銅版紙620萬噸,CR4占95%,分為金東,金海、晨鳴、華泰、王子、太陽、金華盛、UPM
 
  雙膠紙1770萬噸,CR4占42%,分為晨鳴、亞太、太陽、華泰、金華盛、UPM、岳陽、大河
 
  白卡紙800萬噸,CR4占61%,分為中華亞漿金桂,太陽,晨鳴,博匯,森博,恩索,
 
  瓦楞箱板紙4635萬噸CR4占40%分為玖龍,理文,山鷹,聯盛,榮成,建暉
 
  新聞紙280萬噸CR4占100%華泰東營、廣紙,山鷹,晨鳴(已停改)
 
  生活用紙820萬噸,主要紙企金紅葉、恒安維達中順潔柔泉林
 
  中國紙業前20陣容:玖龍、理文、晨鳴、太陽、山鷹、華泰、中紙、中華、聯盛、榮成、金東、金紅葉、博匯、恒安、世紀陽光、維達、金海、亞太、金桂、泉林。
 
  8、2018年出了哪些宏觀事件影響:
 
  中美貿易摩擦:2018年3月開戰-500億互增關稅的對峙,9月200億商品關稅
 
  經濟下行:GDP、PMI持續下滑
 
  匯率變化:人民幣匯率從年初6.24貶值到12月的6.97高點
 
  2018年行業拐點變化:紙和紙板:2018年紙和紙板產量出現負增長
 
  9、紙張價格:高位滯漲,從9月開始,失控式大幅下跌。上市公司2017年業績爆發式增長,2018年業績增幅大量降低,甚至負增長,紙張價格漲跌對紙企利潤息息相關。
 
  10、紙種分化:雙膠紙,晨鳴博匯新增擴容;銅版紙,需求下滑,產量帶有不確定性,白卡紙,博匯新增直接打破弱平衡;復印紙,多品牌會被紙廠品牌取代;瓦楞箱板紙,巨量新增產能隨時引爆;生活用紙,需求增長但產能過剩;特種紙,獨立板塊,聯動力弱。
 
  11、未來紙張走勢關鍵:
 
  紙漿,木漿暫無新產能擴產,國際紙漿壟斷性導致難以下跌;廢紙短缺,中小型包裝紙企業會在價格競爭中繼續淘汰。產能,短期產能擴張集中兌現,漲跌波動加大,價格競爭難免。需求,關注經濟指數,與趨勢保持同行,此消彼長不悲觀。整合,每輪周期變化,優勝劣汰自然法則,淘汰過程風險和機遇并存。
 
  12、外廢政策下的暗流涌動
 
  進口廢紙大幅下降2016年2800萬噸,2017年2568萬噸,2018年1704萬噸,導致增加國廢用量,進口紙漿替代廢紙,直接進口紙張;紙張加碼海外投資,如玖龍美國投資再生漿22+65+40萬噸,理文馬來西亞投資55萬噸/年,老撾40萬噸,景興40萬噸,在海外布局再生漿,以緩解國內原料短缺壓力,尋求東南亞低成本發展機會,降低生產成本;借勢大幅擴張,較好的利潤率水平,原料的優先權博弈以及行業仍有一定的分散性。
 
  13、紙張新周期
 
  產能再次擴張,中國紙業又一輪快速發展的新里程,中小紙企將面臨新一輪洗牌,產業集中度進一步提升;價格震蕩下沉,價格競爭淘汰后,價格下降帶來的成本變化引發更多用紙需求,為下一輪牛市積累動能;信息紛雜難測,震蕩過程的漲跌經營機會,渠道商通過自身精益管理和準確市場預判來規避風險。
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